Kevin Warsh, a Federal Reserve elnökének beiktatási ünnepségén májusban Donald Trump elnök lelkesen nyilatkozott az amerikai jegybank élére kinevezett személyéről, öklét rázva tapsolt a Fehér Házban összegyűlt kormányzati tisztviselőkkel együtt.
„Menjetek, kapjátok el őket!” – mondta Trump, miközben Warsh a pulpitusra lépett egy nagyjából hétperces beszédre, amely csupán harmadannyi ideig tartott, mint Trump beszéde, és amelyben az elnöknek intézett dicséreteket az új Fed-vezető jegybankkal kapcsolatos ambícióival ötvözte.
Ahogy Jerome Powell, a Fed korábbi elnöke is arról volt híres, hogy újjáépítette a jegybank és a Kongresszus kapcsolatát, úgy Warshnak az a képessége, hogy megtartsa Trump bizalmát, fontos előnynek bizonyulhat, mivel a gazdaság egy nehezen értelmezhető időszakában irányítja a monetáris politikát, és felügyeli a Fed és az ország számára kulcsfontosságú kérdéseket érintő felülvizsgálati folyamatot.
A hét kettő kongresszusi meghallgatásának első napján kedden elhangzó vallomásában Warsh megismételte, hogy jelenleg az a fő célja, hogy az inflációt visszaállítsa a Fed 2%-os célértékére, amelyet a jegybanknál „kiváló kollégáinak” nevezett személyek üdvözölnek, de ehhez csalódást okozhat Trumpnak a kamatlábak csökkentésére irányuló ismételt reményében.
„Ha helyes politikát alakítunk ki – és meg is fogjuk tenni –, az elmúlt öt év inflációs hulláma a múlté lesz” – mondta Warsh az amerikai képviselőház pénzügyi szolgáltatási bizottsága előtt tartandó meghallgatáson, amely EDT szerint 10 órakor (GMT 14:00) kezdődik.
Szerdán megjelenik a Szenátus Bankbizottsága előtt, amely testület április végén pártállástól függetlenül szavazva javasolta a Fed élére való megerősítését. A demokraták különösen aggodalmukat fejezték ki Trumppal való kapcsolata és afelől, hogy valóban független lesz-e egy olyan kiválasztási folyamat után, amelyben az elnök azt mondta, hogy csak olyan személyt jelöl, akiről biztos benne, hogy csökkenteni fogja a kamatokat.
Warsh kezdeti lépései inkább Trumptól való távolságtartást mutatnak, mint hiányt, a múlt heti munkacsoportokba való kinevezései pedig a szakértelem szintjéről és a más ügynökségeknél alkalmazott ideológiai vagy pártpolitikai személyiségek hiányáról ismertek.
„Ha az emberek attól tartottak, hogy „zoknibáb” lesz, akkor ezeknek a félelmeknek már az első sajtótájékoztató után el kellett volna oszlaniuk”, miután a Fed úgy döntött, hogy változatlanul hagyja a kamatlábakat , amikor Warsh megjegyzéseit – ha egyáltalán – a kamatlábak fenntartása felé hajlónak tekintették – mondta Jon Faust, Powell korábbi főtanácsadója, jelenleg a Johns Hopkins Egyetem közgazdaságtan professzora.
A munkacsoport kinevezései „megerősítik ezt a nézetet”, mivel ismert közgazdászok, vállalati vezetők és jegybankárok egy csoportját vonják be, akik valószínűleg nagyrészt úgy fognak cselekedni, ahogyan Warsh szándékai szerint – semleges döntőbíróként a kulcsfontosságú vitákban, némelyik új, némelyik folyamatban lévő – mondta Faust.
Warsh nem mutatott jeleket arra, hogy hamarosan kamatcsökkentésre kerülne sor, ez a politikai álláspont nem különbözik attól, amely Powellt állandó kritikával illette Trumptól, és amely hivatali idejének vége felé egy azóta félbehagyott bűnügyi nyomozást is eredményezett.
„Egyetértek azzal, hogy az elnök támogatását azzal szerezte meg, hogy mérsékelt jelzéseket adott neki” – mondta Samuel Tombs, a Pantheon Macroeconomics vezető amerikai közgazdásza. „Az ellenpont az, hogy most, hogy Warsh pozícióban van, megvan a luxusa, hogy hosszú távú, pártatlan véleményt nyilvánítson... Powell sikeresen bemutatta, mennyire független lehet egy Fed elnöke, és hogy a politikai beavatkozás csak bizonyos mértékig mehet el. Biztos vagyok benne, hogy Warsh fél szemmel nézi, ki lehet Trump utódja” –, akinek öröksége és esetleges újra kinevezése is tét.
Warsh inkább feltételes módon kezdett beszélni olyan dolgokról, mint például a mesterséges intelligencia, amelyekről a jelölése előtt azt mondta, hogy csökkenthetik az inflációt és alacsonyabb kamatokhoz vezethetnek.
A múlt héten a Kongresszusnak benyújtott monetáris politikai jelentés, amely a vallomása előtt készült, megjegyezte, hogy a mesterséges intelligencia befektetései bizonyos árakat felfelé hajtanak, és más Fed-döntnökök is megjegyezték, hogy ez hogyan táplálhatja a szoftverköltségek ugrását, ami új irányból inflációs nyomást jelent.
Warsh azt is elismerte, hogy a mesterséges intelligencia kínálati oldali és termelékenységi növekedésének időzítése bizonytalan, míg a tőke, a képzett építőipari munkaerő és az infrastruktúra iránti keresletre gyakorolt hatás már most jelentkezik.
Nézete ellentétben áll Stephen Miran, a Fed korábbi elnökének véleményével, akit Trump nevezett ki tavaly, hogy ideiglenesen betöltse a helyet a jegybank kormányzótanácsában. Miran, aki egyben a Fehér Ház Gazdasági Tanácsadói Tanácsának vezetője is volt, a nagyjából nyolc hónapos hivatali ideje alatt tartott hat Fed-ülés mindegyikén vagy a kamatcsökkentést, vagy egy nagyobb kamatcsökkentést szorgalmazott, és minden alkalommal ellenvéleményt fogalmazott meg.
Bár Warsh – kollégáival ellentétben – nem nyújtott be kamatláb-előrejelzést a Fed június 16-17-i ülésén, és nem is tervezi, mivel ellenzi az ilyen jellegű „előretekintő iránymutatást”, sajtótájékoztatóján azt mondta, hogy a Fed vezetőjeként tartott első ülésén csak egyetlen szakpolitikai javaslat volt az asztalon – kamatcsökkentésről nem esett szó.
A munkacsoport-kinevezéseken kívül a többi korai kinevezése sem mutatott különösebb elkötelezettséget Trump szférája vagy a Make America Great Again mozgalom iránt.
Paul Winfree, a Warsh által szerződéssel felvett tanácsadók egyike írt egy fejezetet a vitatott Project 2025 dokumentumhoz, amely olyan ötleteket tartalmazott, mint a Fed megszüntetése vagy a teljes foglalkoztatási megbízásának elengedése, bár később elhatárolódott azoktól a javaslatoktól, amelyekben azt állította, hogy más tudósok gondolatainak szintézise lenne ez.
Ahogy mások is, akik Trump oldalán indultak, de később elvesztették a „kegyét”, Warsh megítélése az elnök szemében próbára válhat a következő hónapokban – például ha az infláció továbbra is fennáll, és Warsh kollégái körében a kamatemelésekkel kapcsolatos támogatottság túl nagy lesz ahhoz, hogy figyelmen kívül hagyják. A Trump-adminisztráció továbbra is megpróbálhatja kirúgni a demokrata párti Fed-tagokat, köztük Powellt is, ami Warsht olyan helyzetbe hozná, hogy vagy az intézményt védje, ahogy elődje tette, vagy az elnököt haragítsa fel.
De egyelőre legalábbis úgy tűnik, Warsh „tisztán tartja” Trumpot, amikor az elnök a beiktatási ünnepségén azt mondta neki, hogy „legyen teljesen független... Ne nézzen rám”.
„Az elnök azt mondja, azt szeretné, ha Kevin azt tenné, amit a legjobbnak gondol. Nem tudom megmondani, hogy ez meddig fog tartani” – mondta Loretta Mester, a clevelandi Fed korábbi elnöke. „De eddig minden rendben” – mondta Mester, aki az új Fed munkacsoportok összetételét „nagyon ígéretesnek” nevezte – írja a Reutres.
