A Bank of Canada (BoC) szerdán 25 bázisponttal, 2,5 százalékra emelte az irányadó kamatlábát, miután a gazdaság ellenállónak bizonyult, az inflációs kilátások pedig a vártnál kedvezőtlenebbül alakultak. A döntéshozók a 2027-es inflációs előrejelzést 2,0 százalékról 3,1 százalékra módosították, de bíznak benne, hogy 2028-ra sikerül elérni a kívánt célt.
A széles körű piaci várakozásoknak megfelelően 25 bázisponttal, 2,5 százalékra emelte az irányadó kamatot a kanadai jegybank, emellett a 2027-re vonatkozó inflációs prognózisát a júliusi 2,0 százalékról 3,1 százalékra rontotta. Ezzel párhuzamosan az idei gazdasági növekedés várható ütemét a korábban jelzett 0,7 százalékról 1,0 százalékra javította.
„Mivel az inflációs kilátások jelentősen magasabbak lettek, a gazdaság pedig továbbra is ellenállónak bizonyul, a kamatemelésre azért volt szükség, hogy mérsékeljük annak kockázatát, hogy a megugró energiaárak begyűrűzzenek és általános drágulást okozzanak” – mondta Tiff Macklem kormányzó a döntést követő sajtótájékoztatóján.
A jegybankelnök jelezte, hogy bár szükség lehet további szigorításra, a gazdasági bizonytalanságok miatt a jövőben „nagyon óvatosan” fognak eljárni.
Bár a kamatemelés várhatóan megdrágítja a banki és a jelzáloghiteleket, és lassíthatja a gazdasági növekedést, Macklem hangsúlyozta: a fő cél az, hogy a költségek kordában maradjanak. „A magasabb kamatok nem fognak azonnal enyhülést hozni, de a legjobb, amit a kanadai háztartások és vállalkozások érdekében tehetünk, az az, hogy letörjük az inflációt” – fogalmazott.
Az éves inflációs ráta szeptemberben elérte a 3,2 százalékot, meghaladva a jegybank 1–3 százalékos céltartományát. Ezt az ugrást szinte kizárólag a dráguló energia, valamint az energiához kötődő szállítási és közlekedési költségek hajtották.
Macklem szerint a mutató várhatóan 3,5 százalékon zárja az idei évet, és a jövő év nagy részében is 3 százalék körül ragad, mielőtt 2028 közepére visszatérne a 2 százalékos jegybanki cél közelébe. A mostani szigorítás volt az első kamatemelés 2023 júliusa óta.
Az emelés ellenére az irányadó ráta továbbra is a „semleges kamatszint” (amely a gazdaságot sem nem élénkíti, sem nem hűti) becsült középértéke alatt maradt. Ezt a tartományt a BoC jelenleg 2,75 százalékra teszi. Macklem hozzátette: bár a monetáris politika továbbra is enyhén támogató maradt, nem szeretné előrevetíteni, hogy a következő hónapokban milyen szintre viszik a kamatot, mivel „nincs előre meghatározott út”.
A pénzpiacok jelenleg azt árazzák, hogy a jegybank januárban újabb 25 bázispontos emelést hajt végre, az irányadó ráta pedig jövő év decemberére érheti el a 3,25 százalékot.
„Mi nem számítunk arra, hogy a maginflációs mutatók annyira felgyorsulnak, mint ahogy attól a jegybank tart – különösen akkor nem, ha a globális energiaárak kissé enyhülnek. Emiatt nem hisszük, hogy az irányadó kamatnak 2,75 százalék fölé kellene emelkednie” – értékelt Andrew Grantham, a CIBC Capital Markets vezető közgazdásza.
Macklem ugyanakkor a múltbeli tapasztalatokra és a BoC felméréseire hivatkozva rámutatott: valószínű, hogy a következő évben a cégek egyre inkább áthárítják a költségeiket a fogyasztókra, ami felfelé fogja húzni az általános inflációt.
A szigorítást ellenző közgazdászok viszont azzal érvelnek, hogy a maginfláció – amely kiszűri a leginkább ingadozó tételeket, így az élelmiszer- és energiaárakat – továbbra is 2 százalék körül mozog. Szerintük az újabb kamatemelés megakaszthatja a szerény gazdasági fellendülést, különösen az amerikai kereskedelmi feszültségek és a gyengélkedő munkaerőpiac fényében.
A kormányzó elismerte, hogy az új amerikai védővámok a negyedik negyedévben várhatóan lassítják a kanadai gazdaságot, de bízik abban, hogy a növekedés 2027-ben újra felgyorsul, ahogy a fogyasztói kiadások helyreállnak, az export fellendül, és az üzleti beruházások is erősödnek.
A BoC új monetáris politikai jelentése szerint a második negyedévben mért erőteljes, 3,3 százalékos évesített növekedés után a gazdaság a harmadik negyedévben 2 százalékra lassul, a negyedik negyedévben pedig tovább, 0,8 százalékra fékez. A jelentés ugyanakkor a 2027-es és 2028-as GDP-növekedési előrejelzést a júliusi 1,8 százalékról 2,0 százalékra javította.
A bejelentés után a kanadai dollár enyhén erősödött; egy amerikai dollárért 1,4050 kanadai dollárt adtak, ami 71,17 amerikai centes árfolyamnak felel meg – írta a Reuters.
