Olaj szivárog a Hormuzi-szorosból

A Hormuzi-szorost három hónapig tartó háború bénította meg – egy rémálomszerű forgatókönyv, amelyet kevesen gondoltak volna, mielőtt kitört a háború Iránnal. A JPMorgan szerint a Hormuzi-szoroson áthaladó látható forgalom továbbra is ritka, a háború előtti szintnek mindössze 15%-át teszi ki.

Az olaj határidős árfolyamai azonban még nem emelkedtek olyan veszélyes szintre, amitől az előrejelzők tartottak – legalábbis egyelőre nem.

Egy elmélet szerint meglepően nagy mennyiségű nyersolaj szabadul ki a Hormuzi-szoros kettős blokádja alól, segítve a globális energiarendszert a történelmi sokk elnyelésében. Szakértők szerint az úgynevezett „titkos áramlásokat” szállító tartályhajók úgy kerülik meg a blokádot, hogy kikapcsolják a transzpondereiket, hogy ne lehessen észlelni őket.

A JPMorgan becslése szerint a titkos szállítás május utolsó két hetében napi körülbelül 2,1 millió hordót tett ki. Ez a háború előtti napi 15,6 millió hordónak csak egy kis, de jelentős részét képviselné.

„A folyamatban lévő tengeri blokád és a kereskedelmi forgalom meredek csökkenése ellenére meglepő mennyiségű nyersolaj és kőolajtermék továbbra is áthalad a szoroson” – írta Natasha Kaneva, a JPMorgan globális árupiaci stratégiai vezetője egy ügyfélhez eljuttatott levelében.

Bob McNally, a Rapidan Energy Group alapítója és elnöke a CNN-nek elmondta, hogy egyetért azzal, hogy a titkos anyagi mozgások késleltethették vagy valamelyest enyhíthették a válságot .

„Feltételezésünk szerint a Hormuz forgalma a háború előtti forgalom 0–10%-át tette ki, de ezzel a szivárgással ez egy kicsit magasabb is lehet” – mondta McNally.

„Ez közel sem elég ahhoz, hogy elkerüljük a nagy és emelkedő készletcsökkenést, de valamennyit enyhít a terhelésen.”

Jan Stuart, a Piper Sandler befektetési bank globális energiaügyi közgazdásza és stratégája becslése szerint májusban napi körülbelül 2,9 millió hordó nyersolaj került ki a Hormuzi-szorosból. Ez a becslés magában foglalja a mintegy 2,1 millió hordó olajat is, amelyek olyan hajókon voltak, amelyek látszólag útdíjat fizettek iráni szervezeteknek.

A fennmaradó rész körülbelül 900 000 hordó „szellem” tranzit, olyan hajók, amelyek sötétben, kikapcsolt transzponderekkel haladtak át a vízi úton.

„A szellemek, vagy titkos áramlatok segítenek” – mondta Stuart a CNN-nek.

„Sokkal jobban sikerült enyhíteni a válságot, mint azt lehetségesnek gondoltam volna.”

A Brent olaj határidős ára, amely a nemzetközi benchmark, pénteken hordónként 93 dollárra esett. Ez jóval a háború előtti, körülbelül 70 dolláros szint felett van, de biztonságosan a közelmúltbeli 114 dolláros csúcs alatt is.

Piper Sandler becslése szerint naponta körülbelül 4,5 millió hordó nyersolaj hagyta el a Perzsa-öblöt más csatornákon keresztül, főként a kelet-nyugati csővezetéken keresztül, amely a szaúdi olajmezőket a vörös-tengeri Yanbu kikötővárosával köti össze.

És ami még ennél is fontosabb, Kína csökkentette a nyersolaj importját, ehelyett hatalmas készleteket halmoz fel.

Kína, a világ egyik legnagyobb energiafogyasztójának alacsonyabb kereslete segített enyhíteni az ellátási válságot.

A JPMorgan munkatársa, Kaneva azzal érvelt, hogy további tényezők közé tartoznak a felismertnél nagyobb keresletkiesések és a bejelentettnél nagyobb készletek.

„Összességében ezek a kiigazítások segítenek megmagyarázni, hogy a 100 dollárhoz közeli árak miért nem jelzik azt, hogy a zavar kicsi” – írta Kaneva.

„Inkább azt jelzik, hogy a piac talált módokat – bár költségeseket – a felszívására.”

Néhány olajipari veterán attól tart, hogy a piac, amelyet ezek a kerülő megoldások elaltattak, alábecsüli a valós hatásokat.

A kereskedelmi olajkészletek meredeken csökkentek a háború kezdete óta. Amerika vészhelyzeti nyersolajkészlete, a stratégiai kőolajtartalék gyorsan a 80-as évek eleje óta mért legalacsonyabb szint felé tart.

„A dolgok rosszabbra fognak fordulni” – mondta Stuart a Piper Sandlerről.

Stuart előrejelzése szerint a Brent olaj átlagos ára júliusban és augusztusban hordónként 130 dollár lesz.

Ha az előrejelzés helyes, az azt jelenti, hogy a benzin ára idén nyáron gallononként 5 dollár fölé emelkedik, szemben a jelenlegi 4,20 dollár körüli értékkel.

Stuart gyanítja, hogy a magasabb olajáraknak gyorsan emelkedniük kell, hogy ösztönözzék a további sürgősségi olajkitermelést, és hogy a világ kevesebb fogyasztásra ösztönözze.

„Meg kell győznöd az embereket. Ez sokkal könnyebb, ha magasak az árak” – mondta.