Újabb jegybanki kamatcsökkentési ciklust jósol a Portfólio piaci felmérése. Erre azonban nem mától, amikor is kamatdöntő ülést tart a monetáris tanács, hanem márciustól van reális esély. Elemzők szerint az év végére a mostani 2,1 százalékról 1,55 százalékra süllyedhet az irányadó ráta.
Jelentősen átalakult a korábban előre jelzett magyarországi kamatpálya. Míg egy hónapja még arra számított a piac, hogy néhány hónap szinten tartás után az év második felében elindul felfelé az irányadó ráta, addig most a kamatcsökkentési ciklus újraindulását várják a közgazdászok, a kamatemelés pedig a távoli jövőbe tolódott. A Portfólio témában végzett felmérése alapján nem mától – mikor is kamatdöntő ülést tart a monetáris tanács –,hanem márciustól van reális esély az irányadó ráta „lecsippentésére”. Balatoni András, az ING Bank vezető elemzője úgy tartja, ha valóban elkezd erősödni a forint – mert hatalmas a fizetési mérleg többlete, jók a növekedési kilátások, és piacbarát fordulat van a gazdaságpolitikában –, akkor elég nehéz lesz gyengíteni az árfolyamot. „Valahogy meg kell lepni a piacot” – mondta a közgazdász, megjegyezvén: ahogyan a mai tartással kapcsolatban nincs kétsége a piacnak, úgy a márciusi vágással kapcsolatban is teljesen egységessé váltak a várakozások.
Egyébként az év végére vonatkozó kamatvárakozások egy hónap alatt 2,1 százalékról 1,55 százalékra süllyedtek. Az elemzők többsége arra számít, hogy néhány kamatvágás után év végéig szinten maradhat az alapkamat. „Nagyon alacsony marad az infláció az első félévben, ráadásul a kormány árkommandója biztosítja az olajárcsökkenés nem kívánt másodkörös dezinflációs hatását” – tette hozzá.
A Portfólio összefoglalójában rámutat: az első kamatemelés időpontját is jóval későbbre teszik a szakértők. Az év elején még az idei harmadik negyedévre várták a szigorítást, most viszont 2016 közepére jött ki a konszenzus.
Infláció a fókuszban
A héten publikálják az eurózónás és a német inflációs adatok mellett a japán és az amerikai mutatókat is, így kiderül mennyire fenyegeti még defláció a fejlett piacokat. Az eurózónás inflációs ráta az Európai Központi Bank (EKB) monetáris lazításának tükrében lehet érdekes: meglátjuk, mélyebbre került-e a negatív tartományban a mutató.
