Az ausztrál Northern Star bányászati vállalat elutasította a dél-afrikai Gold Fields kéretlen, 38,7 milliárd ausztrál dolláros (27,1 milliárd amerikai dolláros) felvásárlási ajánlatát. A sikeres tranzakcióval az amerikai Newmont után a világ második legnagyobb aranykitermelő vállalata jött volna létre, ami jól jelzi az aranyszektorban egyre fokozódó fúziós nyomást.
A Northern Star igazgatótanácsa opportunistának nevezte a közeledést, miután az arany árfolyamának év eleji, rekordokat döntögető szárnyalása az utóbbi hetekben alábbhagyott. A szeptember 14-én beérkezett ajánlat értelmében a Northern Star részvényesei minden papírjukért cserébe 7,25 ausztrál dollár készpénzt és 0,3125 új Gold Fields-részvényt kaptak volna. Bár az ajánlat benyújtásakor ez részvényenként 27 dolláros értéket képviselt, a dél-afrikai vállalat papírjainak múlt pénteki záróára alapján ez az összeg 25,19 dollárra olvadt. Ez mindössze 14 százalékos prémiumot jelentett volna a Northern Star utolsó záróárához képest, miközben az ausztrál piacon a sikeres felvásárlásokhoz az esetek többségében legalább 30 százalékos felár szükséges.
Michael Chaney, a Northern Star elnöke közleményében hangsúlyozta: a Gold Fields egy rendkívül opportunista időpontban, a vállalat valós, alapvető értékétől messze elmaradó áron próbálta megszerezni a világ egyik vezető aranyportfólióját. A cég vezetése arra is rámutatott, hogy a dél-afrikai vállalattal történő fúzió magasabb joghatósági kockázatot jelentett volna az ausztrál részvényeseknek, a javaslat ráadásul nem árazta be az olyan kulcsfontosságú, közelgő növekedési projekteket, mint a kalgoorlie-i Fimiston-malom kapacitásbővítése.
A piac élesen reagált a bejelentésre: a Northern Star részvényei a hétfői kereskedésben 6,2 százalékos pluszban, 23,47 ausztrál dolláron zártak, míg a Gold Fields papírjai a johannesburgi tőzsdenyitáskor több mint 12 százalékot zuhantak.
Aktivista befektetői nyomás a háttérben
A felvásárlási kísérlet hátterében az Elliott Investment Management aktivista befektető alap nyomása is tetten érhető, amely a közelmúltban 6,2 százalékos részesedést szerzett az ausztrál vállalatban. Az alap nyomására a bányászcég júliusban új vezérigazgatót nevezett ki, a befektetők pedig azóta is egy stratégiai felülvizsgálatot, illetve a riválisoknak történő eladást sürgetik. John Pike, az Elliott partnere hétfői nyilatkozatában felszólította az igazgatótanácsot, hogy tegyen eleget a kötelességének, és a maximális részvényesi értékteremtés érdekében üljön tárgyalóasztalhoz minden komoly vevővel.
Ezzel szemben John Ayoub, a Northern Star papírjait is birtokló Wilson Asset Management portfóliómenedzsere egyetértett az igazgatótanács döntésével, kiemelve, hogy a menedzsment képes saját erőből – az eszközértékesítési és fordulati tervek végrehajtásával – is komoly értéket teremteni.
Milliárdok és az ausztrál terjeszkedés
A Gold Fields – amely tavaly a Gold Road Resources 3,7 milliárd ausztrál dolláros felvásárlásával már jelentősen növelte ausztráliai jelenlétét – jelezte, hogy a hivatalos ajánlattételt megelőzően hat hónapon át folytattak informális egyeztetéseket a Northern Starral. Számításaik szerint a fúzió 4-5 milliárd dolláros működési szinergiát és portfólió-optimalizálást eredményezett volna, létrehozva egy évi 4,1 millió uncia aranyat kitermelő, hosszú élettartamú eszközökkel rendelkező óriásvállalatot, amelynek kitermelése 80 százalékban a biztonságosabbnak ítélt Ausztráliából, Észak-Amerikából és Chiléből származna.
A Reuters jelentésében a tervek szerint az új, egyesült vállalatban a Northern Star részvényesei 33 százalékos tulajdonrészt kaptak volna, a cég pedig másodlagos jegyzést indított volna az ausztrál értéktőzsdén (ASX). A dél-afrikai cég közleményében jelezte, továbbra is nyitottak a konstruktív párbeszédre. A fúziós kísérlet utóéletét várhatóan mindkét bányászvállalat vezetője személyesen is értékeli majd a kedden kezdődő coloradói aranyipari konferencián.
