Magyarország kifejezetten ellenálló lehet a külső sokkoknak, ezért az amerikai jegybank közelgő kamatemelésétől sem kell tartania – hívta fel a figyelmet a Financial Times rólunk szóló összeállításában, miszerint az uniós pénzekből megvalósuló beruházások további támogatást jelentenek a gazdaságnak.
Az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed (a képen a székház) kamatemelése nem viseli meg a forintot (Fotó: Reuters/Kevin Lamarque)
A tekintélyes brit gazdasági-pénzügyi újság kiemelten foglalkozott tegnapi tudósításában a magyar helyzettel: szakértők szerint ha az amerikai Fed-kamatemelés közvetlen hatásait meg is ússzuk, közvetetten a megnövekedő piaci volatilitás nekünk is kellemetlen lehet.
A Financial Times cikke alapján a forint elsősorban az euróhoz kötődik, emellett az országnak jelentős többlete van a folyó fizetési mérlegben, az uniós beruházások pedig további támogatást jelentenek a gazdaságnak. Ez a három oka annak, hogy Magyarország védve van a közelgő amerikai kamatemelés negatív hatásaitól. A Financial Times összeállítása rámutatott arra is, hogy a Magyar Nemzeti Bank (MNB) jelentősen csökkentette az ország külső sérülékenységét azzal, hogy mérsékelte a külföldiek szerepét a kötvénypiacon.
„Már látszik a csökkenés a külföldiek forintkötvény-állományában, amit korábban az egyik fő sérülékenységi tényezőként azonosítottak. Az állomány ma hároméves mélyponton van, ennek mérséklése pedig az adósságkezelő egyik fő célja” – közölte Török Zoltán, a Raiffeisen Bank vezető elemzője.
A brit napilap megjegyezte azt is, hogy az MNB laza monetáris politikája a jövőben is fenntarthatja a likviditást a gazdaságban, miközben gyengítheti a forintot. A stratégia lényege az exportszektor támogatása, ez a politika pedig várhatóan a Fed kamatemelése miatt sem fog megváltozni.
Peter Attard Montalto, a Nomura régiós elemzője szerint az amerikai kamatemelés nem lesz érdemi hatással Magyarországra, sőt akár segíthet is abban, hogy fennmaradhasson a laza monetáris politika. Montalto szerint szokatlan helyzetet láthatunk Magyarországon, hiszen az előre tekintő reálkamat már negatív, miközben a Fed éppen emelni készül. Az elemző szerint ez is támogathatja a forint gyengülését, ami a jegybank célja is lehet. Ugyanakkor a rövid távú kilengések a forint árfolyamában negatívan érinthetik a magyar adósságrátát, ezért szükség lehet további fiskális szigorításra is. Éppen emiatt egyébként limitált lehet a forintgyengítés mozgástere. A Financial Times szerint kifejezetten ellenállók lehetünk a Fed kamatemelésének. Az uniós pénzek, a külföldön élő magyarok hazautalásai és a külkereskedelmi mérleg többlete ugyanis ellensúlyozhatják a tőkekiáramlást.
