A gazdasági növekedés nem rendezi elég gyorsan az Egyesült Államok adósságproblémáját. Adózási vagy kiadási változtatásokra is szükség lesz – figyelmeztetett Kristalina Georgieva, a Nemzetközi Valutaalap ügyvezető igazgatója az IMF és a Világbank bangkoki éves találkozóján. Kínának más irányváltást sürgetett: az export helyett nagyobb szerepet kell adnia a belföldi fogyasztásnak.
A két nagyhatalom eltérő gondjai ugyanannak a világgazdasági egyensúlytalanságnak a részei. Közben a hitelfelvétel drágulása egyre kevésbé engedi, hogy a kormányok későbbre tolják a nehéz döntéseket.
Amerikának a növekedés mellett kiigazítás is kell
A Reuters tájékoztatása szerint Georgieva szerint Scott Bessent amerikai pénzügyminiszter is elismeri, hogy az Egyesült Államok költségvetési hiánya és adósságszintje túl magas. Washington jelentős részben az erős gazdasági növekedéstől várja a helyzet javulását, az IMF azonban ezt önmagában elégtelennek tartja.
A tét ezért az, hogy a bevételek és a kiadások tartósan közelebb kerüljenek egymáshoz. Az IMF üzenete adózási és kiadási intézkedések szükségességéről szól, Georgieva nem nevezett meg egyetlen kötelező amerikai intézkedéscsomagot.
A kötvénypiac nem vár a politikai döntésekre
A szerdán ismertetett Fiscal Monitor szerint a magasabb hitelfelvételi költségek sürgetőbbé teszik a költségvetések rendezését. Rodrigo Valdés, az IMF költségvetési ügyekért felelős vezetője arra figyelmeztetett, hogy a kormányok mozgástere beszűkült.
A kötvényhozam emelkedése azt jelenti, hogy a befektetők magasabb megtérülést várnak az államok finanszírozásáért. Ez az új hitelfelvételt, valamint a lejáró adósság megújítását drágítja. A teher fokozatosan épülhet be a költségvetésbe.
Az IMF szerint minél tovább késik a kiigazítás, annál fájdalmasabbá válhat. A fejlett országok magasabb hozamai ráadásul a szegényebb államok finanszírozási feltételeit is rontják.
Kínának a saját vásárlóira kellene jobban támaszkodnia
Peking számára az IMF a belföldi fogyasztás erősítését javasolja. Ez nem az export leállítását jelenti, hanem a növekedési modell átalakítását. A kínai gazdaság kevésbé függjön a külföldi vevőktől, miközben a hazai kereslet nagyobb szerepet kap.
Georgieva a gazdasági egyensúly helyreállítását hangsúlyozta, Európának pedig több, versenyképességet javító beruházást sürgetett.
„Nagyon egyszerűen fogalmazva, Kínának többet kell költenie, az Egyesült Államoknak többet kell megtakarítania, Európának pedig többet kell befektetnie” – mondta.
Franciaországnak otthon kell megoldást találnia
Christine Lagarde, az Európai Központi Bank elnöke szerint Franciaország adóssággondjainak elsődleges megoldása a hazai költségvetési politikában rejlik. Párizsnak kell meggyőznie a befektetőket a pénzügyi pálya fenntarthatóságáról.
Az IMF ugyanakkor Nagy-Britanniától nem gyorsabb kiigazítást, hanem a már kijelölt irány követését várja. A fegyelem nem jelent mindenütt azonos ütemű megszorítást. Az OECD pedig arra is felhívta a figyelmet, hogy a kiadások átrendezésekor védeni kell a jövőbeli növekedést szolgáló oktatási és digitális beruházásokat.
A legszegényebbeknek a legszűkebb a mozgásterük
Georgieva szerint az alacsony jövedelmű országok adósságszolgálati költsége átlagosan bevételeik 14 százalékára nőtt az egy évtizeddel korábbi 6 százalékról. Ez akkor is súlyos teher, ha maga az adósságállomány mérséklődik.
Az IMF vezetője ezért a kedvezményes hitelezést és a katasztrófák utáni adósságkönnyítést szolgáló alapok feltöltését sürgette. Az adósság törlesztésére fordított pénz másutt hiányzik: az iskolákból, az egészségügyből vagy a fejlődést segítő beruházásokból. A kötvénypiac számai végül mindig a költségvetésen túl, az emberek életében is megjelennek.
