Fokozatosan emelkedhet a fogyasztóiár-index

– Tart-e attól a jegybank, hogy nem tér vissza az infláció?

- Az őszi hónapoktól stabilan pozitív tartományba kerül az árindex a tavalyi évi olajárcsökkenés hatásainak kiesésével, előrejelzésünkben az infláció fokozatos emelkedésére számítunk, és előretekintve, a javuló jövedelmi folyamatok a lakossági fogyasztás emelkedésén keresztül támogatják az infláció emelkedését. Ugyanakkor ezen hatást tompítja, hogy a lakossági inflációs várakozások historikusan alacsony szinten vannak. Összességében úgy látjuk, az infláció 2018 első felében kerül a középtávú inflációs cél közelébe.

– Jelentősen emelkednek a bérek, mennyiben van ez hatással a fogyasztói árak alakulására?

– A válságot követően a béremelkedés inflációs hatása érdemben mérséklődött. Az okok között érdemes megemlíteni a bérhányad – azaz a GDP-n belül az összes munkaköltség százalékos aránya – és a munkát terhelő adók csökkenését. Emellett az elmúlt időszakban a nyersanyagárak jelentősen mérséklődtek, és a jegybanki programoknak köszönhetően a kamatköltségek is visszafogottan alakultak. Úgy véljük: a vállalatok kigazdálkodhatnak egy komoly béremelést áraik jelentős emelése nélkül is.

– Folyamatosan csökken a munkanélküliség, ennek milyen szerepe lesz ?

– A második negyedévben a munkanélküliségi ráta öt százalék körül alakult. A bővülő foglalkoztatás – a historikusan alacsony inflációval és az élénkülő bérkiáramlással párosulva – emeli a háztartások jövedelmét, ez hozzájárul a fogyasztás élénküléséhez.

– Visszatérve a bérekhez, mi áll a növekmény mögött?

- A gazdasági növekedés miatt a verseny élénkült a munkaerőért, ez vezetett a béremelésekhez.