Tőzsdére ösztönzi a hazai kis- és közepes vállalkozásokat (kkv) Nagy Márton, a tőzsde elnöke és Végh Richárd vezérigazgató a Figyelőben megjelent cikkben. A Budapesti Értéktőzsde vezetői kiemelik, hogy a hazai parkettfejlesztés ötéves stratégiájának szerves része, hogy a kkv-k a tőkepiacon is szerezzenek maguknak fejlesztéseikhez forrásokat.
Végh Richárd, a tőzsde vezérigazgatója és Nagy Márton elnök (Fotó: Hegedüs Róbert)
Hitel vagy tőzsde? – teszik fel a kérdést a Budapesti Értéktőzsde (BÉT) vezetői a Figyelőben annak apropóján, hogy vélhetően kevés kis- és középvállalkozás tűnődik el ezen a témán akkor, amikor finanszírozásra van szüksége. Ha már tőkeági a finanszírozás, akkor sokkal inkább tőkeemelésre vagy egy, már ismert tulajdonostárs bevonására törekszik egy kisebb vállalat.
A hazai tapasztalatokból úgy tűnik, a tőzsdei finanszírozás jellemzően nem is kerül az asztalra lehetőségként. Tudniillik az már „a nagyok játéka”, ráadásul a „bankom sokkal olcsóbban adja a szükséges forrást”. Ezek a leggyakoribb válaszok azok közül, amelyeket a kkv-vezetőktől kaptak a BÉT képviselői, mikor felkeresték őket. A tőzsdei szakemberek cikkükben megvilágítják, hogy a tőzsdei jegyzéshez nem kell óriásvállalatnak lenni; amennyiben az intézményi és piaci keretek adottak, egy külön a kkv-kra specializált részvénypiac fontos csatornája lehet a cégek növekedésének és finanszírozásának.
Az összefoglaló szerint a kisebb vállalkozásokra specializálódott részvénypiacok nem jelentenek újdonságot: már a hetvenes években is megjelentek a kkv-k igényeire és lehetőségeire szabott kereskedési platformok, kiteljesedésükre Európában azonban a kilencvenes évekig kellett várni. Nem mellesleg, a tőzsde univerzális funkciói ugyanúgy érvényesek egy kkv-kra specializált piacon is. Új (részvény)kibocsátások esetén, azaz az „elsődleges” piacon, a tőzsde tőkeallokációs szerepe a meghatározó, azaz a tőzsde a befektetők és kibocsátók közötti pénzügyi közvetítés egyik csatornájaként szolgál. A már kibocsátott értékpapírok kereskedésekor, tehát a „másodlagos” piacon a tőzsde likviditási funkciója kerül előtérbe. Nagy Márton és Végh Richárd azzal is érvel, hogy a kkv-piacokon kibocsátó cégek a tőzsdei jegyzés nyújtotta előnyök kiaknázására törekednek, és megágyaznak egy főpiaci tranzakciónak. A kisebb cégek számára a hitel a forrásbevonás elsődleges formája ugyan, sok, jellemzően a szolgáltatásokra koncentráló és gyorsan növekvő vállalkozás nem rendelkezik a beruházási hitelhez szükséges fedezettel.
