Míg korábban ezermilliárd eurós, sőt akár korlátlan méretű államkötvény-vásárlást is megpendített Mario Draghi, az Európai Központi Bank (EKB) elnöke, végül ötszázmilliárd eurós államkötvény-vásárlási csomagot mutatott be az EKB szakértői stábja a jegybanki vezetésnek. Az információ nem nyűgözte le a piacokat.
Több koncepció mellett egy ötszázmilliárd eurós államkötvény-vásárlási csomagot is bemutatott az EKB szakértői stábja a jegybanki vezetésnek – írta meg a Reuters hírügynökség. Ez nem nyűgözte le a piacokat, inkább egyfajta csalódásként értékelhető, hiszen korábban ezermilliárd eurós, sőt akár korlátlan méretű államkötvény-vásárlást is megpendített Mario Draghi, elnök. És bár az euró kissé erősödött múlt pénteken, a nyugat-európai részvénypiacokon a mérsékelt csökkenés jelei látszottak a korábbi nagy emelkedés után.
Mindenesetre pénzpiaci források szerint a befektetésre ajánlott kategóriába tartozó papírokból (BBB feletti besorolás) vehetne az Európai Központi Bank ötszázmilliárd eurónyit. Más, az EKB-stáb által prezentált változat havi, illetve teljes vásárlásikeretösszeg-korlátokat tartalmazna. A Portfolio kitér arra, hogy jelenleg csak a német államadósság áll az AAA kategóriában mindhárom nagy nemzetközi hitelminősítőnél, a német papírok az eurózóna teljes, hétezermilliárd eurós állampapír-állományából 3,3 ezer milliárd eurót tesznek ki. Az osztrák, a finn, a luxemburgi és a holland besorolás legalább egy nagy hitelminősítőnél szintén az AAA kategóriába tartozik.
Remélni lehet, hogy az Európai Központi Bank tervezett monetáris lazítása nekünk is jól jön, miután felpörgetheti legnagyobb kereskedelmi partnerünket, az eurózónát. Ugyanakkor az EKB eszközvásárlási akciójának mértéke és megvalósítási formája nem alkalmas arra, hogy teljes mértékben beindítsa a vállalati hitelezést az eurózónában és a perifériaországokban.
5 perces interjú: Sarkadi-Szabó Kornél a Hungária Értékpapír stratégiai igazgatója
– Egymással ellentétes „játékot” űznek a globális jegybankok, mi lesz ennek a vége?
– Kétségtelen, hogy más monetáris politikát folytat az amerikai Fed és az EKB, egyik megszüntette, másik éppen most indítja el a pénzpumpát. Ráadásul emellett figyelni kell a japánokra is, valamint más ázsiai szereplőkre. A jövőben a rizikók és a kockázati felárak növekedésére lehet számítani.
– Lendíthet rajtunk az EKB-s csomag?
– Ha véglegesen nem is szünteti meg, de legalább mérsékli a kockázatokat, valamint „kitolja” a negatív folyamatokat. A piac egy része éppen elegendőnek, mások viszont kevésnek találják az EKB lépéseit ahhoz, hogy lendületet adjon az európai gazdaságnak.
– Van remény arra, hogy magyar állampapírokat is vásároljon az EKB?
– A jelek szerint szűkül a csomag mérete, s mivel hazánk nem tagja az eurózónának, így valószínűleg inkább a valutaövezet közvetlen problémáira koncentrálnak majd a frankfurti székházban. Természetesen opciókat lehet gyártani.
– Mi mire ügyeljünk?
– Az említett kockázatok megjelenésére, leginkább arra, hogy a feltörekvő piaci országok górcső alá kerülnek, sajnos úgy, hogy inkább a pénz kivonása lesz a jellemzőbb, mintsem a befektetés.
