Folytatódik a magyar gazdaság felzárkózása a Magyar Nemzeti Bank (MNB) legfrissebb inflációs jelentése szerint. Virág Barnabás ügyvezető igazgató úgy látja, az MNB az alacsony alapkamattal és a növekedési hitelprogrammal járul hozzá leginkább a kedvező teljesítményéhez.
- Dinamikus évet zár az idén a magyar gazdaság. A következő évvel kapcsolatban azonban akadnak aggályok. Mivel számol a jegybank?
- A gazdaság felzárkózása 2015 után jövőre is folytatódik. Igaz, a növekedés üteme az első fél évben némileg lassul majd, ám a második hat hónapban új lendületet kap a bővülés. Ez összességében azt jelenti, hogy a három százalék körüli szint egy időre visszaesik 2,5 százalékosra. S jövőre már a finanszírozási környezet sem lesz annyira kedvező, mint amilyen az idén volt.
- Miért?
- Legfőképpen az uniós források elmaradása miatt, amelyek összességében ezermilliárd forintos kiesést jelentenek az ideihez képest.
- Az MNB háromszázalékos szinten határozta meg az inflációs célt, amitől azonban egyelőre távol vannak a tényadatok. Miért ezt a szintet tűzték ki?
- Való igaz, hogy a három százaléktól még messze vagyunk, azt a szintet csak 2017 vége felé érhetjük el. Egy felzárkózó gazdaságnak azonban az igazodás alapját jelentő, esetünkben az Európai Unió szintjét meghaladó mértéket kellett választanunk ahhoz, hogy ne lassuljon a növekedés. Így mivel az unióban kétszázalékos az inflációs cél, mi három százalékra kalibráltunk.
- Az utóbbi időszakban világszerte alacsony szintre dermedtek a kamatok, az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed azonban most hosszú évek után kamatemelésbe kezdett. Mennyire veszélyezteti ez az MNB politikáját?
- A globális likviditási helyzet továbbra is támogató, és nem látom veszélyét, hogy a Fed kamatlépése, akár a jövőbeli újabbak, komoly fejtörést okoznának a Monetáris Tanácsnak. A magyar gazdaság fundamentális helyzete jó, az államadósság devizakitettsége csökkent, mérséklődtek a kockázatok.
- A jövőre kieső ezermilliárd forint alaposan megváltoztatja a finanszírozási környezetet. Mivel segítheti az MNB a gazdaság teljesítményét?
- Egyfelől azzal, hogy a Növekedési Hitelprogramot csak fokozatosan vezetjük ki, így 2016-ban még hatszázmilliárd forinthoz juthatnak a vállalkozók. Másfelől az ugyancsak a vállalkozói finanszírozást segítő Piaci Hitelprogrammal. Miközben a tartós alacsony kamat mindenki számára kedvező.
- A válság óta nehezen tér magához a pénzügyi közvetítő rendszer, a korábban jól működő mechanizmusok nehezen heverik ki a sérüléseket. Mit tehet az MNB e hiányosságok tompítása érdekében?
- A jegybanknak továbbra is aktívan be kell avatkoznia a pénzügyi rendszerbe. A következő nagy kihívás a bankrendszerben felgyülemlő, nem teljesítő hitelek problémájának megoldása lesz.
