Izgalmas év vár a feltörekvő piacokra

Tavaly jó néhány nemzetközi pénzügyi esemény igen nagy kihívások elé állította a befektetőket: a Brazíliában lezajlott erőteljes árfolyammozgások miatt az ország piaca kemény diónak számított. A kedvezőbbé váló politikai körülményeknek köszönhetően a Petrobras árfolyama a januári mélypont után októberben kétszázhúsz százalék körül járt, annak ellenére, hogy a világ egyik legjobban eladósodott vállalatáról beszélünk. Voltak már hasonló időszakok, a befektetőknek mindig közép- és hosszú távra kell összpontosítaniuk – derül ki a Fidelity International elemzéséből.

A cég szakemberei szerint olyan stabil vállalatokba kell pénzt fektetni, amelyek előnyös tulajdonságai idővel meghozzák a várt eredményt. Tavaly előfordult, hogy ezeket a vállalatokat leminősítették, ami hatással volt a teljesítményre.

Az utóbbi időben sok szó esett a reflációról is (A deflációs folyamat mélypontját követő infláció a korábbi értékrendszer visszaállásáig - a szerk.), amely a Fidelity szerint már Trump győzelme előtt kezdődött. Bár az Egyesült Államok a jövőre vonatkozó infrastrukturális beruházásokhoz fűződő tervei kedvezően befolyásolják az árupiacokhoz kapcsolódó hangulatot, a kínai kereslet és kínálat reakciójához képest valósággal eltörpül e tervek jelentősége. Becslések szerint a kínai infrastrukturális kiadások még további tizennyolc hónapon át zajlanak majd.

Az elemzők nyereségbecsléseiket inkább a hosszú távú árutőzsdei árfolyam-várakozásokra és nem az azonnali árakra alapozzák, hogy pontosabban tudják mérni a cikluson keresztül érvényes jövedelmezőségi potenciált. Tény, hogy az árutőzsdei körülményeket kedvezőbbnek ítélik meg, friss elemzéseik mégis azt mutatják, hogy elsősorban a vasérc árfolyama túl magas.

Ami az értékrészvényeket illeti, tavaly látványos teljesítményt nyújtottak, így a mutatók a hosszú távú átlag fölé nőttek. Ezzel ellentétben a jó minőségű és a növekedési részvények erős leminősítésen estek át.

A Fidelity szakemberei tizenöt éve figyelik az orosz piacot. A javulásnak olyan jelei mutatkoznak Oroszország gazdasági hátterében, amelyek előnyöket hozhatnak, mint befektetőknek érdekes vállalatok számára. Továbbra is úgy vélik, hogy a kőolaj ára valószínűleg emelkedni fog 60-65 USD/hordó szintig, és ezt az olajrészvények már bőségesen beárazták.