Emelkednek a termelői árak

Az Egyesült Államokra megkülönböztetett figyelem hárul mostanában, elsősorban az új elnök, Donald Trump intézkedései miatt. A héten a tavaly decemberi amerikai munkaerőpiaci adatok adhatják a szalagcímeket – mondta a Magyar Hírlapnak Virovácz Péter, az ING Bank vezető elemzője. Azt várja, hogy a foglalkoztatottak száma ismét jelentősen, százhatvan-száznyolcvanezer fővel bővülhetett, ami erősebb lenne az előző havi adatnál. Szintén fontos a bérnövekedési ütem, ami továbbra is három százalék közelében maradhat, segítve ezzel a fogyasztás és a fogyasztói bizalom emelkedését. Az újabb erős munkaerőpiaci adatok így tovább növelhetik egy esetleges márciusi Fed kamatemelés esélyét. Virovácz Péter szerint az is igaz ugyanakkor, hogy a negyedik negyedéves GDP-adat gyengébb lett a vártnál, de az összességében így is kedvező képet fest az amerikai gazdaságról. A piac talán túl óvatos, hogy még mindig egy júniusi kamatemelést tart valószínűbbnek. Számos indikátor ugyanis igen kedvező kilátásokra utal, így nem feltétlenül kell nyárig várni a kamatemeléssel. A fogyasztás mellett például a beruházások is fellendülőben vannak az Egyesült Államokban, így az ING meglátása szerint ebben az évben akár három százalékkal is bővülhet az amerikai GDP.

Az Egyesült Királyságban a brit jegybank ülését várják, az elemző szerint továbbra sem nyúlnak az alapkamathoz, a kommunikációban azonban nyitva hagyhatják a lehetőséget akár egy kamatemelésre, akár egy vágásra, a Brexit hatásaitól függően. Ez utóbbit tekintve a növekedésre is már érdemi hatással lehet a bizonytalanság (habár 2016-ban egész jól teljesített a brit gazdaság), az idén 2013 óta a leglassabb bővülési ütemet, 1,4 százalékot produkálhat a brit gazdaság. Ami az euróövezetet illeti, a januári inflációs adat további áremelkedésről árulkodhat, amelynek főbb mozgatórugója az energiaárakban tapasztalt bázishatás lesz. A legfőbb kérdés, hogy vajon a maginfláció tovább növekszik-e.

Itthon is több meghatározó, így foglalkoztatási, kiskereskedelmi mutatókat  publikál a Központi Statisztikai Hivatal ezen a héten. Virovácz Péter úgy véli: a magyar termelői árak tovább emelkedhetnek, összhangban a dinamikusan növekvő német és kínai árindexszel. A hazai kiskereskedelmi forgalom decemberben tovább élénkülhetett, ismét öt százalék feletti bővülésre számít.

Csütörtökön a cseh jegybank is kamatdöntő ülést tart. Decemberben a cseh infláció elérte a jegybanki célként megjelölt két százalékot, így egyre nagyobb az esélye annak, hogy hamarosan a jegybank feladja az euróval szembeni árfolyamrögzítést. A várakozások hűtése érdekében vélhetően a cseh központi bank az egyedi hatások szerepét hangsúlyozza majd az infláció felfutásában. Érdemes megemlíteni, hogy korábbi kommunikációk alapján márciusig szinte biztosan fennmarad az árfolyamküszöb, de az ING vezető elemzője nem lenne meglepve, ha április környékén már el is törölnék azt. Mindez számottevő változást okozhat a cseh korona körül, így felértékelődéssel lehet kalkulálni.